問題がある慣行の改善
見通しをただ信じる
パターン
- 外部コンサルタントの見通しを購入し、その見通しに基づいて財務スキームを構築
- ヘッジは追加コストと見なされる傾向がある
- 理想的なPPA（電力購入契約）や長期契約を探すが、確保できない場合も多い
- ポートフォリオマネジメントの概念がなく、プロジェクト単位での運営に留まる
- 経営陣のインセンティブが主にアセットの取得および開発の成功に依存
- 慎重な分析を伴わない意思決定が行われることがある
課題
- 市場の現実は常に動的であり、「見通し」との乖離が発生
- 市場リスクおよびポートフォリオマネジメントに対する理解不足
- ビジネスの失敗を「誤った見通し」のせいにする傾向
- 「プロジェクトの正当化」が優先され、「利益の保護」が後回しになる傾向
完璧なヘッジを期待する
パターン
- すべてのリスクを一度に分析しようとする（初期段階から運用の詳細まで検討）
- どのような分析手法を用いても、最終的にはリスクエクスポージャーを一度に削減するために、完璧なヘッジ（高度にカスタマイズされた構造的な金融商品）を求める
- 過度な分析が意思決定の遅れを引き起こす
- 一度に完璧なヘッジを見つけ、リスク負担を一気に解消しようとする
課題
- 非常に高額なヘッジ取引を結ぶ可能性がある
- 完璧なヘッジを提供できるカウンターパーティーを見つけられないリスク
- すべての要素を組み合わせたシミュレーションにより直感的な判断が失われる
- 分析で何かを見落とすと、誤った意思決定につながる
- 高度に構造化された金融商品の流動性が低いため、一度設定したヘッジの調整が容易でない
最適な慣行への展開
ベストプラクティスの重要な側面
- リスクを分解（時間軸と特性ごと）し、積極的に管理する
- 直感的な指標（特にポジション）を積極的にモニタリングし、ポジションを柔軟に調整できるようにする
- ヘッジには標準的な商品を活用（流動性と取引コストを考慮）
- 行動指向の指標を活用（単なる分析のための分析ではなく）
私たちの専門知識と経験
リスク指標とETRM
- ポートフォリオ管理プラットフォーム（カーブサーバー、アセット/トレードマネージャー、プライシング＆バリュエーション、リスク分析）として、シンプルなETRMを開発
- エネルギー企業のグローバルポートフォリオ向けに、フルモンテカルロ再評価によるリスク指標（VaR、CFaR、GMaR）を提供
- ポートフォリオ管理プラットフォームに統合された、または既存のETRMと連携可能な独自開発のリスク分析モジュール
トレーディングと分析
- フロントオフィス向けの各種分析ツールを開発（デイリーモデル・市場ファンダメンタルレポート、電力市場モデルの自動化、市場ファンダメンタルダッシュボード）
- 電力市場モデルの統合
- 混雑取引分析（FTR、電力ベーシストレーディング）
- オプションプライシングモジュールの開発
- 米国ISOおよびJEPX向けの取引提出・検証ツールの開発
- ヘッジ戦略、契約構造の設計、およびバリュエーション
- AIを活用した再生可能エネルギー・需要・価格の予測モデルの開発
市場ファンダメンタル & アセット戦略
- 米国および日本の電力市場全体を対象とした市場ファンダメンタルデータベースと自動スクレイピングプラットフォームの開発
- 価格予測とシナリオ分析（米国、日本、韓国）
- 各種電力市場モデルの調整および自動化
- 電力市場のファンダメンタルリサーチ
- アセット開発および取得戦略
- 米国・日本・韓国・欧州の電力市場との比較分析
再生可能エネルギーと蓄電
- 再生可能エネルギーポートフォリオのヘッジ戦略
- 蓄電池エネルギーの商業契約およびPPAの構築
- バイオ燃料取引管理ソリューションの開発（日本のバイオマス）
- 市場拡大に向けた規制戦略